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 文 | 郭慧民律师、徐宇杰 北京盈科（厦门）律师事务所 一、现代公司所面对的股权事务股权是有限责任公司或者股份有限公司的股东对公司享有的人身和财产权益的一种综合性权利。对于一家公司而言，一套良好的股权架构体系，可以有效调节公司股东、合伙人之间的关系，巩固大股东或实际控制人对于公司的控制权，既有利于实际控制人更好地针对公司未来发展制定战略计划而不受掣肘，也为将来公司实施股权激励、股权投融资等股权事务铺垫下良好的股权架构基础。 一次成功的股权架构设计既能够使公司不断改进内部的股权架构，在为公司输入更多资本支持的同时，还能够帮助公司与资本市场进行对接，维持公司良好的现金流，增强抗风险能力。 一次成功的股权激励设计实施，不仅能够帮助公司留住更多的优秀员工，优厚而合理的条件还能为公司吸引更多的人才，为公司发展提供源源不断的动力。 在公司创建和发展的道路上，对于如何设计股权架构、股权激励以及股权投融资等股权事务，多数创业者处于一知半解、随心所欲的懵懂状态，已经给公司今后必然遇到的大量股权困扰埋下了沉重的伏笔。这些股权事务看似互不关联，实则环环相扣甚至不可逆转。要解决上述股权的“顶层设计”问题，首先要对相关股权事务的原理具有系统性的认知与理解，其次需要熟知其中涉及到的各种类型的法律问题及法律条款以避免触及法律红线，再次要结合不同项目的委托方需求及出现的不同问题提供个性化的解决方案，最后方能量身定做出一套比较符合本公司实际需求的股权方案，从而避免陷入股权事务困境。  二、专业律师团队对于公司解决股权问题所能起到的积极作用在众多诸如股权架构设计、股权激励以及股权投融资等股权问题的规划设计过程中，公司将受到如《中华人民共和国民法总则》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国劳动法》以及《中华人民共和国合同法》等数十部法律法规及相应司法解释的规制，倘若参与股权事务的人员对法律条文的理解不够充分，则极有可能使得公司在股权设计过程中陷入内外交困的法律风险中，从而导致股东内部矛盾无法解决、公司遭受重大损失等等。因此，相较于其他商务顾问、财务顾问机构，专业的股权律师团队，对于不同公司股权设计方案及问题的解决更具有专业性、个案专门设计、法律风险防范等优势，例如在股权架构设计的过程中，专业律师可以根据《中华人民共和国公司法》及《公司法解释》等法律法规，帮助公司设计一套既能符合法律规定又能满足委托方需求的公司章程，再依相关法律规定及公司章程设计出合理合法的公司治理规则（公司股东会、董事会、监事会、经营管理层的议事规则等），并且可以帮助公司构建一套完整的公司治理机制，使得公司的治理、管理更加规范；若公司未来需要走向资本市场的投融资包括上市，也无需对之前内部的公司治理不够规范、股权结构需要调整而担忧或增加规范成本。  三、管中窥豹，用事实说话若缺乏专业律师团队为投资方提供专业详细的法律尽职调查，投资方极有可能遭遇一些问题或法律风险，以下案例可为投资方提供借鉴。 案例一：天一科技投资案2007年1月，天一科技向贵州的一家锑矿公司和一家铅锌矿公司投资共8000万元。2007年6月，锑矿公司的详勘还未完成，仅拿到1万吨×5年的采矿权证，与投资协议约定的“不低于20万吨”相差甚远。铅锌矿公司情况更糟，详勘、矿山建设、采矿权证都未如期完成。天一科技在投资后才向两家公司核实上述情况，目标公司却始终不予回复，天一科技在多次与两家公司交涉追回投资款项未果后，怀疑遭受欺诈，只能无奈选择报案。 天一科技未曾委托专业律师团队对被投资公司开展法律尽职调查，包括但不限于公司设立及经营的合法性、股权结构、历史沿革、主营业务、从业资质许可、资产、重大债权债务、消防、环保等。上述投资项目，更应重点关注被投资公司的设立批准文件、行业特殊资质证照、重点项目运营情况。天一科技未委托专业律师进行法律尽调，未能发现被投资公司存在重大资质许可问题，是造成此番投资遭遇挫折的重要原因。 案例二：批批吉服装网络直销公司倒闭案2005年，批批吉（PPG）服装网络直销公司（下称“批批吉公司”）开创国内网上服装直销模式，产品依靠OEM代工，销售依靠呼叫中心。2006年8月、2007年4月、2008年3月，批批吉公司先后获得三轮约8000万美元注资承诺，实收3600万美元。2009年末，由于OEM合同的订立或履行出现问题，导致批批吉公司产品质量控制出现严重问题，最终使得批批吉公司倒闭，3600万美元投资打水漂。 投资批批吉公司的3600万美元最终烟消云散，不禁令人扼腕。然而，其中的关键原因之一即是投资方未对批批吉公司的业务及签订的相关协议、各方的履行能力作出专业分析、调查，详细言之，即未对目标公司供应商、分销商和客户信息，包括重要供应商协议、长期供货协议以及上述协议对目标公司可能存在的法律风险、履行能力、行业信息等作一番详细调查，最终才酿成投资失败的苦果。 投资方在开展股权投资计划时，往往需要一份专业法律尽职调查报告供投资方参考。法律尽职调查是指在公司并购、证券发行等重大公司行为中，由律师进行的对目标公司或者发行人的主体合法性存续、公司资质、资产和负债、对外担保、重大合同、关联关系、纳税、环保、劳动关系等一系列法律问题的调查。律师作为专业的法律人士，拥有法律专门赋予其的一些特有的权利，如对某些事实向某些主体行使调查权的权利，上述权利是除司法机关外仅律师能够享有的权利，其他商业顾问、财务顾问机构是无法行使上述权利的。因此，借助专业处理股权事务的律师团队的专业服务能力、有效指导，对于解决公司设立、运营、股权架构安排等问题具有事半功倍的意义，甚至可能直接关系到公司的成败。 专业的律师团队能为投资方提供详尽、专业的法律尽职调查，从法律角度调查目标公司的真实信息与状况，发现目标公司存在的法律问题，并对其他专业尽职调查进行法律意义上的解读。律师团队出具法律尽职调查报告后，能够改变信息不对称的不利状况，提示投资方关于投资项目中的法律风险和法律问题，并进一步判断其对投资的影响程度，为投资方的最终投资决策和商务谈判提供重要参考和依据，最大程度地避免投资失败或陷入纠纷。因此，专业律师团队所能提供的法律尽职调查及专业分析意见，对双方最终能否达成投资交易及投资估值起着非常关键的作用。 法律尽职调查以法律为准绳，结合律师长期累积的执业经验，能给出投资决策的重要参考意见，轻视甚至无视法律尽职调查很可能使投资项目遭受重大损失。一个项目的成功投资，应当将法律尽职调查作为投资前必经的操作程序。同理，公司在进行股权架构设计、股权激励、引进投资者等股权事务时，也需要对公司内部外部情况作一番梳理，而尽职调查内容中必然涉及到对股权事务操作的合法性论证，以国有企业实施股权激励为例，股权激励是否违背我国的国有股权变更、国有股减持的法律或政策规定，有何法律后果？地方政策对同类激励方案有无倾向性态度？要想知道这些问题的答案，只有通过专业的律师团队对公司内部进行尽职调查后方能得出准确结论，而看似复杂且重要的公司尽职调查也仅仅是股权事务中涉及到的冰山一角。由此可见，一个专业的律师服务团队对于公司开展股权事务具有怎样的重要性，若缺少专业的法律意见和实务操作指导，则有可能使公司、投资方遭受无法挽回的损失。   郭慧民 律师 北京盈科（厦门）律师事务所 业务电话：13696955989（微信同号） 专业领域：刑民交叉、金融领域、合同纠纷、商事诉讼、刑事辩护 徐宇杰 律师助理 北京盈科（厦门）律师事务所 业务电话：18149560769（微信同号） 教育背景：福建师范大学法律硕士 不容错过的往期精彩    |
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